希臘違約

希臘國債重組方案的新債換舊債安排，要至少75%的債券持有人同意才能通過，而以現時所見，新方案很有可能無法獲得足夠債權人支持 — 那當然了，有誰想一元剩兩毫半呢？

希臘的舊債利息將於3月尾到期，如到時無法以新債換舊債的話，希臘將無力償還利息，正式違約。2008年後，歐資銀行已週轉不靈，且當中不少買了希臘國債。如希臘違約，這些銀行再損手，那他們不是雪上加霜，又出現「大到不能倒」的情況？

所以，上星期歐洲央行以低息借出 €5,290 億予800間銀行的「長期救助方案 (Long Term Refinancing Operation, LTRO)」，可能就是歐洲央行吸取了2008的經驗，先放水予各銀行，以應付萬一希臘違約對銀行體系的影響。

所謂長貧難救，以德國為首的歐洲中央銀行還願意無止境幫助希臘嗎？看現況，歐洲中央銀行很可能會踢希臘出歐羅區以保歐羅地位。

此外，前文提到的火險商，看來亦拖無可拖，要賠錢了事。賠錢事小，倒閉事大。Bloomberg提到，2008年時，美國保險巨人AIG由於賣出太多美國房地產火險，最後賠到無錢，要美國政府出手救助，避免AIG的倒閉拖跨其他買了AIG火險的一眾投資銀行。短短4年後，歷史重現，不過舞台轉到歐洲，而賣出希臘國債火險的保險商，就由AIG變成一眾2008年時「大到不能倒」的投資銀行。當然，希臘CDS所涉及的數額並不能與當年美國房地產CDS相題並論，今次賠償應該不會引發倒閉潮。

但歐羅區國家當中，只有希臘會「違約」嗎？